فيكتور لوكويليير :من المستحيل وصول تونس إلى الأسواق المالية الخارجية

0
1035

وافق البرلمان، يوم الثلاثاء، على مشروع قانون يسمح بالتمويل المباشر للموازنة من قبل البنك المركزي التونسي… أداة محفوفة بالمخاطر لدرء شبح التخلف عن السداد. هذا ما جاء في تقرير لصحيفة Les Echos المتخصصة في مجال المال والأعمال .

“يقال أن تونس كانت على وشك التخلف عن السداد لمدة عامين. ويقال أنه كان مضطرا إلى الاستسلام للإصلاحات الصعبة التي طالب بها صندوق النقد الدولي للحصول على القروض. لكن تونس فاجأت كل المراقبين وما زالت صامدة.
ويسمح القانون للبنك المركزي بإقراض الدولة “استثنائيا” بمبلغ 7 مليار دينار (2 مليار يورو)، قابلة للسداد بدون فوائد على مدى عشر سنوات بعد فترة سماح مدتها ثلاث سنوات. وستستخدم هذه الأموال لتمويل عجز موازنة 2024 جزئيا (28.7 مليار دينار)، منها 16 مليارا قروضا خارجية لم يتم العثور على 10 مليار منها.
وأكدت وزيرة المالية سهام بوغديري نمصية أن هذه الأموال “ليست مخصصة لتمويل النفقات الجارية”: سيتم استخدام 3 مليارات دينار (900 مليون يورو) لتسديد الديون الخارجية القديمة و”سيتم استخدام جزء (من القرض)” لتمويل الاستثمارات العامة.”
ولم يتبق أمام تونس سوى خيارات قليلة أخرى. رفض الرئيس قيس سعيد “إملاءات” صندوق النقد الدولي، أي الإصلاحات، على وجه الخصوص، للوظيفة العمومية ونظام دعمها، المطلوبة مقابل دفعة بنحو 2 مليار دولار، تم الإعلان عنها في أكتوبر 2022، والتي كان من شأنها أن تفتح أبواب الاقتصاد. الطريق إلى التمويل الأوروبي الآخر.

ولم تؤت المفاوضات ثمارها قط. ثم صمدت تونس بفضل التمويل غير المتوقع من المملكة العربية السعودية والجزائر وبنك التصدير والاستيراد الإفريقي Afreximbank (حوالي 1.3 مليار دولار في المجموع) وربما قريبًا من الإمارات العربية المتحدة، ولكن أيضًا موسم سياحي أفضل من المتوقع وتحويلات كبيرة من الشتات التونسي. .
“تتمتع تونس بأحد أعلى احتياجات التمويل الخارجي في العالم، حيث تبلغ حوالي 12% من الناتج المحلي الإجمالي هذا العام. يبدو من المستحيل تحقيقها نظرا لعلاقات البلاد مع شركائها وافتقارها إلى الوصول إلى الأسواق المالية، كما يحلل فيكتور لوكويليرير، الخبير الاقتصادي في بنك بي بي آي فرانس.

“إنها نوع من الفرصة الأخيرة. وتعتمد تونس على أساسياتها لتجنب التخلف عن السداد، لكن هذا يعد اندفاعا متهورا، لأنه ستكون له تداعيات على أرصدة الاقتصاد الكلي التي ستتدهور. »
وتتحمل تونس بالفعل المخاطر: فشراء الديون يكون مصحوبًا عمومًا بضغوط تضخمية وضغوط على أسعار الصرف. وبشكل ملموس، سيسحب البنك المركزي من احتياطياته من النقد الأجنبي. “لسوء الحظ، في تونس، فهي منخفضة للغاية، فهي لا تغطي سوى ثلاثة أشهر من الصادرات، وهو الحد الأقصى بشكل عام”، يتابع فيكتور لوكويليير. وبالإضافة إلى ذلك، فإن التوقعات مثيرة للقلق لأن تونس معرضة للتباطؤ الاقتصادي في منطقة اليورو، شريكها التجاري الرئيسي. »

كما يتم تقويض استقلال البنك المركزي، الأمر الذي قد يؤدي إلى زيادة عدم ثقة المستثمرين. وقد يكون للضغط النزولي على الدينار عواقب وخيمة في بلد مثل تونس التي تستورد نفطها وقمحها. يكفي لتغذية التضخم مرة أخرى. وهذا، حتى لو تباطأ، يظل عند مستويات عالية، حوالي 8% على مدار عام واحد.

موعد حاسم يوم 17 فيفري
ومن خلال الاقتراض في الداخل، توفر تونس على نفسها أيضًا الجهود اللازمة لإعادة التوازن إلى ميزانيتها. وستظل الإصلاحات تنتظر. ربما بعد الانتخابات الرئاسية التي يجب أن تجرى في الخريف. ولا شك أن الرئيس سعيد، الذي فرض تحولًا سلطويًا على البلاد لمدة عامين ونصف، سيكون مرشحًا لإعادة انتخابه.
وعلى المدى القصير، فإن تونس توفر لنفسها على أية حال الوسائل اللازمة لسداد ديونها، كما فعلت حتى الآن. هناك موعدان نهائيان يخضعان للتدقيق بشكل خاص هذا العام: سندات دولية بقيمة 850 مليون يورو يتم سدادها في 17 فيفري، وقرض بقيمة 50 مليار ين في منتصف أكتوبر.

“بالنسبة لعام 2024، ربما سيمر، وحتى ذلك الحين، إذا سارت الأمور على ما يرام مع أسعار النفط والقمح”، يعلق أحد الخبراء الجيدين في البلاد. لكن ماذا عن الصحة الاقتصادية للبلاد في نهاية العام؟ نحن نسير قدما في بيئة هشة يمكن أن تنهار في أي لحظة. »