إن أمريكا تبحر في بحر مجهول من الديون الفيدرالية، حيث يبدو أن عامة الناس غير منزعجين من الأرقام الصارخة، وتبدو الحكومة غير قادرة على تغيير هذه الأرقام.
في السباق الرئاسي، ليس هناك اختلاف حزبي أو ميزة كبيرة حول هذا الموضوع. أشرف دونالد ترامب والرئيس بايدن على إضافات مماثلة للديون المتراكمة للبلاد – في حدود 7 تريليون دولار في كل حالة – خلال فترة ولايتهما. وكان الرد الوطني على كليهما، إلى حد كبير، هو النظر في الاتجاه الآخر.
مع ذلك، يقدم التاريخ بعض الملاحظات التحذيرية حول العواقب المترتبة على السباحة في الديون. على مر القرون وفي جميع أنحاء العالم، واجهت الدول والإمبراطوريات التي تراكمت عليها الديون بكل سرور، نهايات غير سعيدة عاجلاً أم آجلاً.
مؤخراً استشهد المؤرخ نيال فيرجسون بما أسماه قانونه الشخصي للتاريخ: “إن أي قوة عظمى تنفق على أقساط الديون (أقساط الفائدة على الدين الوطني) أكثر مما تنفق على الدفاع لن تظل عظيمة لفترة طويلة. هذا صحيح بالنسبة لإسبانيا هابسبورغ، صحيح بالنسبة للنظام القديم في فرنسا، صحيح بالنسبة للإمبراطورية العثمانية، صحيح بالنسبة للإمبراطورية البريطانية، هذا القانون على وشك أن يخضع للاختبار من قبل الولايات المتحدة ابتداءً من هذا العام بالذات”.
في الواقع، يتوقع مكتب الميزانية في الكونغرس أن تنفق الحكومة الفيدرالية، جزئيًا بسبب ارتفاع أسعار الفائدة، 892 مليار دولار خلال السنة المالية الحالية لمدفوعات الفائدة على الدين الوطني المتراكم البالغ 28 تريليون دولار – مما يعني أن مدفوعات الفائدة تتجاوز الآن المبلغ الذي تم إنفاقه على الدفاع ويكاد يطابق الإنفاق على الرعاية الطبية.
زادت واشنطن من الدين الوطني بوتيرة مثيرة للقلق. منذ وقت ليس ببعيد – بدءاً من أواخر التسعينيات – كانت ميزانية الحكومة الفيدرالية تحقق فائضاً فعلياً، على الأقل لبعض الوقت. هذا العام، سيكون هناك نحو 1.9 تريليون دولار في المنطقة الحمراء، كما توقع مكتب الميزانية بالكونغرس هذا الأسبوع فقط.
قبل اثنتي عشرة سنة فقط، بلغ إجمالي الدين الحكومي نحو 70% من الناتج المحلي الإجمالي للبلاد. وفي هذا العام سوف يعادل الناتج المحلي الإجمالي بالكامل (وأعلى في بعض المقاييس عندما نضيف حسابات حكومية إضافية).
بحلول عام 2028، من المتوقع أن يصل إلى مستوى قياسي يبلغ 106% من الناتج المحلي الإجمالي، وهو ما يعادل الرقم القياسي الذي تم تسجيله خلال الإنفاق الكبير لتمويل الحرب العالمية الثانية.
بحلول عام 2034، وباستثناء التغييرات في سياسة الضرائب والإنفاق، فمن المتوقع أن تصل هذه النسبة إلى 122% من الناتج المحلي الإجمالي، وهو أعلى مستوى تم تسجيله على الإطلاق.
يمكن أن يكون لهذا الحبر الأحمر عواقب مؤلمة، وإن كانت مخفية. ويتوقع مكتب الموازنة في الكونغرس أن وزن الدين سوف يؤدي إلى خفض نمو الدخل بنسبة 12% على مدى العقود الثلاثة المقبلة، مع مزاحمة أقساط الديون للاستثمارات الأخرى.
ليس هناك ما لا مفر منه بشأن هذا المسار أو عواقبه. وكان من الممكن أن يكون العجز هذا العام أعلى في الواقع لولا حدود الإنفاق وتغييرات السياسة التي تم تطبيقها في قانون المسؤولية المالية الذي تعرض للانتقادات الشديدة والذي دفعته إدارة بايدن إلى القانون في العام الماضي.
مع ذلك، فإن النظر إلى التاريخ ليس مطمئنا. حتى لو أصدرت دولة ما العملة الاحتياطية الرائدة، حتى لو كانت الدولة هي القوة الجيوسياسية المهيمنة، فإن هذا لا ينقذ البلدان من الأزمة.
https://wsj.com/politics/policy/will-debt-sink-the-american-empire-8459096b…
Traduire le post
